消费电子产品是指供日常消费者生活使用的电子产品，它是电子产品中三大门类之一，在整个电子产品中占据着重要的地位。核心产品是：手机、笔记本电脑、平板电脑和可穿戴设备等。
消费电子这个行业现在大部分子行业都是已经过了快速增长的阶段，尤其是核心的手机产业链。
• 智能手机：是消费电子市场里最大的蛋糕，近三年市场已经饱和并呈现小幅回撤的趋势。目前集中度高，行业前五的手机厂商（三星、苹果、华为、小米和Oppo）占有率超过六成。
• 笔记本电脑和平板电脑：都已过销量顶峰，近几年销量一直在下滑。
• 可穿戴设备：产品众多、分化严重，有些产品期待很高但是并没有达到预期，比如智能手表和VR设备等。
让“子弹”飞一会
无论第一季度表现如何，疫情影响已经成为各家公司业绩预告中的共同关键词。全球疫情的蔓延，对于“两头在外”的消费电子来说，全球市场需求和供应链将出现难以预估的变化，影响逐渐从市场需求端往供给端转变。
随着下游需求减少逐渐向上游传导，到第二季度，消费电子行业还将因疫情发生深度调整 —— 消费电子行业的疫情大考似乎才刚刚进入正题，疫情短期影响是可控的，疫情如果长期持续的话，会对行业构成不利影响。
从中长期来看，疫情的影响还存在很大不确定性，随着海外疫情的影响将逐渐浮出水面，这或是消费电子市场面临考验的或许才刚刚开始。
由于第一季度露出某种危险信号，未来下游需求的减少几成定局。预期2020年全年全球智能手机出货量同比下降7.0%，其中第二季度将受国内、海外疫情影响叠加，全球出货同比降幅可能达到2020年四个季度中最大的26%。
Strategy Anaylytics发布的二月份全球手机市场出货量统计数据报告可以看出：全球智能手机的市场都在萎缩，其中总出货量只有6200万部，同比减少38％，环比减少39％，销售量为6500万部。据分析师透露，这是历史上最大的一次下跌。
虽然中国市场在慢慢恢复，但欧美市场越来越严峻，比如苹果就关闭了除中国以外的所有门店，之后的消费电子市场表现如何依然堪忧。
消费电子市场生产链影响大不相同
在受疫情影响之前，市场一致预期2020年是消费电子行业大年，其核心假设是5G商用迎来的换机需求，以及智能可穿戴终端带来的新增需求；同时半导体国产替代加速，需求增长和产业结构升级共振，半导体设计、关键设备和制造充分受益。因此，2020年的电子行业大概率呈现高景气度。
然而，以上的假设随着不可抗力新型冠状病毒传播而最终破灭。疫情成为当前影响经济运行和行业走势的最大变量之一。
戴尔、惠普、高通、华为、三星等科技公司，都在评估疫情对其供应链的破坏程度。供应商处于疫情影响地区，产能受到限制，运输路线受影响，导致增加成本，供应链上下游延迟复工，或将延期投产；物流速度降低，甚至可能出现停运；产品入关检查的时间和财务成本或增加，也为海外销售业务带来挑战。
消费电子制造业最终下游为终端消费者，上游供应链依次有成品组装、零部件和各类元件。
下游需求端
二、三月份消费电子线上销量维持稳定增长，线下销量有一定程度下滑，目前线下实体店整体销量占比70%以上，因而仍是影响需求的关键变量。之前乐观估计，疫情线下销售的不利影响主要体现二、三月份（之前苹果暂时关闭在中国的所有商店），负面作用整体可控。
但是，根据全球市场研究机构TrendForce在3月30日发布的最新分析报告中，整理了新冠肺炎疫情下，截至2020年3月26日各消费电子产品下游产业的最新状况，智能手机将是最受冲击的消费电子设备之一。
疫情将影响全球智能手机供应链和制造能力。同时，隔离状态或限制旅行而导致工厂开工被延迟也将直接产生劳动力供应的缺口，疫情可能会影响全球和中国智能手机市场。
在用工成本方面，当前硬件制造业自动化水平高，半导体劳动力密集程度最低，电子制造劳动力密集程度最高，仍属于劳动力密集型行业，劳动力密集型程度仅次于家电、纺服和汽车。受此次疫情影响，除部分员工返工延期的可能性之外，企业临时工招工难度加大，或将导致用工成本提升。
受复工难困扰电子产品组装企业中，富士康或许是知名度最高的公司之一。富士康郑州和深圳龙华两地厂区各有约20万多名员工，为苹果等手机品牌商代工智能手机，其复工情况将关系到苹果整个供应链。
深入分析发现，随着疫情在全球快速蔓延，2020年智能手机的生产总数扩大下修至12.9亿部，较去年衰退7.8%，主要反应第二季全球性的金融冲击，其中又以疫情严重的欧美市场影响为最大。
由于全球经济受疫情影响表现疲软，直接打击终端消费型电子产品的需求，对智能型手机产业的市场影响主要体现在需求向后递延，换机周期再延长以及单机平均消费金额(ASP)下降等。
品牌市场占有率方面，由于产业供应链人事支出增加以及贸易汇差等，将持续恶化其获利表现，手机厂商排名可能面临重新洗牌。于此同时，百年来最大的金融动荡也让后续发展存在更多变量，由于疫情尚未缓解，对于下半年智能手机的景气难以乐观看待，手机市场衰退幅度恐进一步扩大。
从需求弹性的角度出发，中低档手机消费人群需求的收入弹性较大，因而在疫情造成短期经济增长乏力、个人可支配收入减少的假设前提下， 预期此类消费人群的换机需求将受到一定程度的影响。而高档手机消费人群需求的收入弹性相对较小，一方面疫情对个人可支配收入的负面影响较小，另一方面换机需求对收入下降的 敏感性也比较低。进而判断5G商用催化下，以智能手机为代表的消费电子产品需求仍持续向好。
长期来看，5G 换机需求、苹果九月份发布新机以及智能可穿戴加速渗透的逻辑不变，因而消费电子仍将维持高景气。消费电子属于可选消费之一，与零售、传媒、纺服和其他可选消费不同，消费电子存在明显的产品升级和更新换代需求。目前智能手机消费逐渐呈现出“有钱 就可以换”而非“有需要才买”的购买特征。
上游供应端
消费电子产品供给端，由于疫情造成复工延期和产能利用率降低，短期内产业链收入增长疲软的同时，利润端受用工成本和制造费用上升的影响或将面临一定压力。
虽然中国疫情看似趋缓，但其他主要经济体疫情急速扩散，将让全球经济陷入系统性风险。与此同时，疫情对消费力的冲击尤以占总消费比重最高的智能手机影响最为剧烈，消费力的下滑将导致终端产品需求下滑，进而逐步冲击到消费电子产品的上游供应端。
• 在IC设计环节，由于全球主要厂商的终端客户已提前下单，甚至已完成交货，所以第一季整体营收表现虽然受到疫情影响，但不至于出现大幅下修。不过因为疫情扩大使得未来终端需求能见度降低，尤以专注于智能型手机与消费性电子领域的IC设计业者，第二季营收可能受到较大影响。
• 在晶圆制造和封测端受到的冲击相对轻微。晶圆制造层面，制造业者得力于厂房高度自动化，目前仍能维持稳定生产，重点扩产计划在调整策略后也得以进行；而封测产业目前受疫情影响程度则相对轻微，因此预估2020年第一季营收相较去年同期有望持平或成长，但第二季后的表现仍视客户端的需求而定。
• 对于PCB电路板而言则面临转单风险，PCB广泛应用于消费电子等行业，只要有电路的地方，基本上都需要使用PCB，因此被称为“电子产品之母”。但PCB行业行业存在一个特点，由于产品高度定制化，导致参与者众多，行业集成度非常低。由于生产交期受到影响且客户对订单安全保障产生较大顾虑，相比往年，目前国内外市场订单已经整体出现明显的下滑趋势，很多客户已经选择把订单转移到未受疫情殃及的国家进行加工生产。
• 显示屏价格小幅上涨，受疫情影响，部分元器件供给端受到冲击，同时叠加补库存的需求，被动组件、面板等迎来涨价。一份研究集团HIS Markit的报告称，中国占全球显示屏产能的一半以上。疫情之下的武汉封城和全国范围下的延迟返工，已经影响了这些显示屏的生产，造成了价格上涨，尺寸小于65英寸的面板预计会涨价至少1到2美元。
消费电子产业链受影响程度和抗风险能力大不相同，处于电子制造业上游的企业，通常是技术密集型企业，甚至是技术、资本双密集型企业。这意味着，这些上游企业以研发人员为主，能在一定程度实现远程办公，有些企业即便拥有产线，产线上的智能化程度较高，一线工人数量较少，此外，通常这些企业现金流较为充沛，整体抗风险能力较强。
但中下游存在不少劳动力密集型电子制造企业。为了控制疫情，各地政府采取了很多隔离、限制流动和避免人员聚集的措施，这些劳动密集型制造企业或因不具备复工条件难以开工，即便复工也可能因返工工人不足导致产能不足，并且，它们大多为中小型企业，抗风险能力较弱。
部分消费电子产品，尤其面向个人用户的消费电子产品，短期销售必然下滑。各种连锁反应短期有可能会延缓中国电子制造产业飞奔的“脚步”，需要引起地方政府和行业协会的重视，也需要企业采取更多积极自救和互救措施。
如果疫情在能得到有效控制，2020年全球智能手机的产量将比预期减少2%，智能手机在中国的出货量将预期有5％的下降。但如果疫情一直持续，这个数字可能将翻倍，中国市场2020年全年的智能手机实际销量至少会下滑10%，而今年第一季度中国智能手机市场的出货量可能会有30％以上的降额。
伴随着疫情过后消费电子的反弹和需求的恢复，有望带动新的一轮景气周期。第一季度普遍为消费电子行业传统淡季，占全年业绩比重相对较低，如疫情如期稳定，伴随着“疫情”的拐点出现，二季度有望迎来终端需求的报复性反弹。
疫情过后将掀起新一轮创新浪潮
突如其来的疫情，对于所有行业都是一次考验。消费电子产品与人们的生活息息相关，必然会受到影响。但是，危机也是发展之机，疫情过后消费电子产品必然会改变发展方向，掀起新一轮创新浪潮。
随着人们需求的变化，针对健康管理、家庭卫生、远程办公、市场销售模式以及机器人的消费电子产品，将会出现一波爆发式增长。
• 在疫情过后，人们开始做防患于未然的筹备工作，对于健康管理的重视程度将更高。一些突发疾病的监测产品，比如电子体温监测仪、升级版电子手环和电子病例等，以及面向个人健康管理的软件、大数据系统等，会得到健康管理部门的集中采购。
• 此次疫情进一步强化了人们的卫生意识，家庭卫生类的电子产品将会大规模增加，比如紫外线消毒鞋柜、具有杀毒功能的空气净化器、电子洗手机、电子消毒衣柜、电子洗菜机和电子口罩等。对人们从户外进入室内时进行全面消毒处理的设施设备，在原有的电子产品基础上增加消毒功能，将会引发新一轮的家庭卫生电子产品的升级换代。
• 疫情过后将会有一波远程办公电子产品的升级，比如手机视频会议系统、语音识别系统、电子发票、电子签章、可以开视频会议的电视和可以开语音会议的智能音箱等。这将改变大众创业万众创新的格局，未来会出现一批在家办公的上班族。
• 市场销售模式将进一步向线上迁移，传统电商将遭遇挑战，人们的消费习惯将再次升级。受此次疫情的影响，消费电子产品的市场销售模式向线上迁移将进一步加快，各行业将加快互联网化转型的步伐。基于移动互联网的智能终端，不仅成为消费者下单的主要工具，也将成为商家构建在线销售平台的硬核工具。
• 服务业机器换人也将进入实质性阶段。疫情防控过程中，鲜见有机器人出现在一线，服务机器人炒作了很多年，但是大部分只是停留在概念期。疫情确实让人们对智能服务机器人产生了更强烈的需求，服务机器人以其不怕感染、方便消毒等特点，会成为未来疫情防护、标准化公共服务的主力军。
综上所述，疫情让大家有时间深入思考要追求什么样的生活和工作方式。当全国大部分地区复工之后，随着人们需求的变化，消费电子将在新的方向上蓬勃发展。
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文章来源： 电子产品世界
编辑：云朵匠 | 数商云(微信ID：shushangyun_com)
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