近日，每日优鲜和叮咚买菜相继发布2021年第三季财务业绩报告。作为生鲜电商的头部平台，于今年6月先后在美国上市。此次二者发布的第三季财报，也从侧面折射出如今社区零售赛道的发展。
01 2021年第三季度成绩单
11月15日，叮咚买菜发布了2021年第三季度财报，前三季度公司总收入为146.38亿元，第三季当季营收达61.895亿元，较2020年同期的29.335亿元，同比增长111%。在几天前，每日优鲜也刚刚发布了第三季度财报。根据财报，每日优鲜今年前三季度实现了55.47亿元的营收，第三季当季营收达21.219亿元，较2020年同期的14.412亿元，同比增长47.2%。
尽管它们的营收保持增长，两家亏损规模也在大幅攀升。财报显示，每日优鲜第三季净亏损9.737亿元，较2020年同期的净亏损6.16亿元，同比扩大58.07%；叮咚买菜第三季净亏损达20.106亿元，较2020年同期的净亏损8.286亿元，同比扩大142.65%。
每日优鲜、叮咚买菜双亏损，钱花在哪了？
1、前置仓是生鲜电商的“双刃剑”
每日优鲜号称自己30分钟配送，叮咚买菜则主打29分钟到家的口号。想要在极短的时间完成订单，也意味着每日优鲜和叮咚买菜采用的都是前置仓模式，属于重资产模式。
前置仓的模式不仅可以实现极速送达、降低物流成本、提高商品标准化和SKU丰富度，还可以通过数字化手段精准预测终端需求。而相比于其他即时配送业态，前置仓还具备选址难度小、易扩张及调整、竞争壁垒高、易实现高密度覆盖等特点。在2018-2020年，以前置仓为代表的即时生鲜配送市场规模从81亿元增加至337亿元，年复合增速达到107%，前置仓市场的增速也高于生鲜电商整体增速。
但是前置仓也需要支出高额的履约成本费用，其中包括仓储成本、人工成本、外包骑手等物流配送成本。前置仓布置的越多，意味着这些费用成本则会愈高。从当前的市场布局来看，叮咚买菜还是在进行前置仓扩张。财报数据显示，截至2021年9月30日，叮咚买菜在全国37个城市设有1375个前置仓，同比增长了185%。
从收入来源看，叮咚买菜99%的收入来源于产品,这意味着叮咚买菜仍重压产品,进行重资产的布局。上市之后，叮咚买菜在打造商品力方面发力。一方面，叮咚买菜加大田间地头直采，截至三季度末，生鲜产品的源头直采比例达到79.1%；另一方面，叮咚也在打造自有品牌，已拥有谷类加工厂、猪肉加工厂、3R加工厂等10个自有生产加工工厂。
三季度叮咚买菜自有品牌贡献了5.8%的GMV，他们预计未来会达到30%左右。也就是说，叮咚买菜未来依旧是重资产布局，收入来源的押注在产品上。但相较之下，从目前每日优鲜提出的(A+B)×N（即(前置仓+智慧菜场)×零售云）的战略来看，其正在将降低对重资产的布局，弱化前置仓的占比，大幅削减前置仓的数据量，每日优鲜的前置仓就大规模的缩减，从高峰期的1500个缩减到二季度末的625个。
每日优鲜大力发展的智慧菜场和零售云的业务还处于上升期。据了解，其在前置仓业务之外，每日优鲜的智慧菜场和零售云业务也在有序展开。截至2021年9月30日，每日优鲜已在18个城市签约了73家菜场，其中52家已经开始运营。在零售云业务中，每日优鲜则与11家客户签订合作协议，逐步进行产品布署，为下一步快速拓展和加速成长打下基础。
2、营销费用的增加无外乎是为了吸引新用户和留存老用户
为了收获更多的用户，两家生鲜电商都在营销方面下功夫。在社交媒体、电梯广告等线下、线上传播渠道中，都随处可见它们的身影。
在第三季度，叮咚买菜的销售和市场营销费用也大大超过了每日优鲜。根据财报，该项费用为4.28亿元，比2020年同期的1.4亿元增长了206.8%。叮咚买菜表示，这“主要是为了获得新客户而在销售与市场营销费用上的支出增加”。每日优鲜的营销费用在第三季度上涨至2.56亿元，在去年同期，这一数据是在1.7亿元左右。
在营销方面的支出也为它们带来了用户数的增长。叮咚买菜三季度新用户数量依然增长了14.7%，月均下单用户数量增长了26.5%，首次突破了1000万。每日优鲜第三季度付费会员贡献收入同比增长了800%。
02 叮咚买菜和每日优鲜的盈利预期会提前
虽然二者仍在亏损，但因实现了效率的提升，亏损幅度开始实现收窄，这意味着叮咚买菜和每日优鲜向盈利又迈近了一步。他们是怎么做到降本增效的？
1、加大自有品牌的建设，提高毛利率
自有品牌商品拥有更低的采购成本，既可降低销售价格提升市场竞争力，又有助于抬高整体客单价和毛利率。自去年7月份上线以来，叮咚买菜自有品牌发展迅猛，凭借自有品牌的良好的商品力，今年三季度，叮咚的主要自有品牌在相关品类的GMV占比已达到27.0％，对比去年同期提升22.6个百分点。其自有品牌数已经达到了GMV总量的5.8%，预计未来有望持续提升至30%。
每日优鲜的自有品牌“享安心”目前SKU超200个，覆盖肉蛋、蔬菜、烘焙等品类，第三季度销售额同比增长250%。为了增加客单利润，双方不断丰富所售产品种类，都加入很多毛利率高的产品，比如鲜花赛道。且鲜花在售卖中可以复用既有的温控供应链基础，均摊履约费用。
2、重视供应链和数字化方面的长期投入，优化运营效率
叮咚买菜还在8月份提出以商品力和供应链为核心的策略，来提升运营效率，实现高质量发展。随着该策略的推进，叮咚买菜预计2021年四季度亏损率将会有更大幅度的优化。目前叮咚买菜的生鲜直采比例进一步达到了79%。
绕开产业中低效的中间环节，缩短交易链条，自己做大仓分选、加工生产、干线运输、全自营前置仓和配送，最大限度减少损耗，降低成本。可以说，受益于供应链和数字化能力，叮咚买菜的基本面将持续向好，有利于形成经营的良性循环，其盈利的时间表或许要比想象中早。
每日优鲜则注重直采供应链，它已经在全国范围内拥有了近200个“优鲜农场”直采基地，覆盖水果、蔬菜、水产、鲜花等品类。它还有约350个“优鲜工厂”，与肉蛋、快消类供应商展开深度直供合作。直采供应链的加强，不仅可以带来稳定的供给，更能帮助每日优鲜进一步削减采购成本。
03 比拼的关键在于自我造血能力
随着多项政策的出台，进一步提升前置仓营商环境，也加速了社区零售线上化的进程。据预计，2025年中国近一半的生鲜快消品将在网上购买，每天会产生2.6亿个生鲜快消线上订单，未来社区零售线上化将成为最大的增量市场之一。
面对社区零售赛道激烈的市场环境与未来市场巨大的增量空间，作为前置仓模式头部平台的每日优鲜和叮咚买菜，烧钱换增量显然不是未来，生鲜电商比拼的关键在于自我造血能力，营造更加多元的盈利模式。
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文章来源： 中物联农产品供应链分会
编辑：云朵匠 | 数商云(微信ID：shushangyun_com)
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