2023年已进入四季度，回望1~9月，全国房地产开发投资8.7万亿元，同比下降9.1%；其中，住宅投资6.6万亿元，下降8.4%；房地产市场持续走弱，恢复仍有波折。基建投资继续增长，但传统基建投资增速有所放缓。
艰难时期，建材企业们也在不断调整打法，于存量市场中求得生存。我们分析了多家建材企业逆势增长背后的脉络，试图从中探究如何在诸多不确定性冲击下，保存企业发展的韧性与活力。
一、行业背景：宏观环境对建材企业发展影响
（一）多重因素叠加致利率下滑
受需求收缩、房地产市场持续下行、全球通膨、实物量向下等因素的影响，从净利润看，上年度消费建材整体净利率为5.4%，同比下降4.6个百分点。
上半年80家建筑材料上市公司合计实现营业收入3883.01亿元，同比下降1.29%；归母净利润223.48亿元，同比下降38.13%；平均销售毛利率为20.13%，同比减少1.05个百分点；平均销售净利率为3.02%，同比减少1.5个百分点，行业盈利能力有所下降。
具体各板块的情况上，涂料/板材/石膏板/防水/管材/瓷砖/五金/外加剂板块的净利率分别为3.0%/5.0%/15.7%/5.2%/7.8%/-3.4%/0.9%/6.8%，同比净利率除涂料板块外均有程度不等的下跌。
（二）寻找新增长点见效缓慢
2023年1～9月，基础设施投资同比增长8.64%，不含电力投资增长6.2%，比上月下降0.2%。其中道路运输业投资增长1.90%，公共设施管理业投资下降0.6%，水利管理业投资增长4.8%。
9月底以来，多地召开经济部署会议，就四季度经济工作进行分析调度，其中，抢抓重大项目建设投产等内容成为重点。预期四季度基建投资仍将继续增长。政策方向的调整已经出现，但距离实际落地执行，以及对基本面的改善仍存在一定时间。建材企业想要在周期中保持稳定，在不确定性中求得生存，亟需寻找新的增长点。
（三）来自淘汰落后产能的挑战
22年底，工信部、发改委、生态环境部、住建部联合印发《建材行业碳达峰实施方案的通知》，提出要全面提升建材行业绿色低碳发展水平，“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。
这意味着建材行业将进一步淘汰落后产能，未来也将面临更为严格的生产能耗、碳排放标准。这要求企业增加在节能降碳材料上的生产研发投入，提高能源利用效率水平，构建绿色建材产品体系。
二、逆势增长：企业案例对建材企业发展启示
（一）突破边界拓展更多品类
建材企业在品类上的拓展不是一件新鲜事，需求端单一品类价值量的下降、一站式需求的增加，也正在倒逼更多的公司进行多品类的拓展。例如通过石膏板发家的北新建材，近日发布了23年3季报，公司实现营收与利润双位数增长；其中营收56.48亿元，同比增加12.85%；归属于上市公司股东的净利润约8.60亿元，同比增加21.36%。
就细分领域而言，北新建材在石膏板上的产销量占全行业的近六成，但石膏板市场的增量趋于平稳，市占率上升空间已经有限。一方面，北新建材选择继续做优做大石膏板和“石膏板+”业务，截至23上半年末，公司石膏板有限产能为33.88亿平米，继续保持全球最大石膏板产业集团及全球最大的轻钢龙骨产业集团领先地位。
与此同时，北新也在寻找可以长期持续稳定增长的新业务。2019年，北新建材提出了石膏板、涂料、防水“一体两翼”的战略。在巩固石膏板规模、成本优势基础上，进一步丰富"石膏板+品类"，同时加速拓展防水业务，加快推进涂料业务，向消费类建材制造服务商转型。
公司拟收购嘉宝莉化工集团股份有限公司，进一步提升在建筑涂料领域的实力。嘉宝莉业务涉及建筑涂料、木器涂料、工业涂料、地坪涂料、辅材辅料等，截至22年底，集团零售端覆盖全国3000多个县镇市场，开设超2万余家门店，拥有4000余名经销商，其建筑涂料规模位列全国涂料品牌第四名。收购完成后，北新“涂料翼”有望迎来战略性突破，成为新的利润增长点。
（二）进行渠道变革坚持长期主义
东方雨虹作为防水行业龙头，2023上半年实现营收168.5亿元，同比+10.1%，归母净利润13.3亿元，同比+38.1%，扣非归母净利润12.4亿元。
其中零售渠道/工程渠道分别实现营收50.5/61.4亿元，同比+32.2%/+26.7%；民建集团实现营收43.8亿元，同比+34.7%；防水卷材/涂料/砂浆粉料/工程施工分别实现营收71.8/51.8/19.0/13.7亿元，同比+1.1%/+22.5%/+43.0%/-5.0%。
逆势增长的背后离不开东方雨虹的渠道变革：在房产低迷的背景下拓展零售业务，加速市占率提升；同时丰富产品矩阵，快速发展非防水业务，持续拓宽成长空间。
10月12日，上海市住房和城乡建设管理委员会发布《关于进一步完善本市工程建设领域从业人员管理服务体系的实施意见》，其中提及“完善建筑企业、职业院校、职业技能培训机构和行业协会共同参与的培训体系，支持企业建立本市建筑工人产教融合实训基地。”
早在十年前，东方雨虹便在培养产业工人上进行了长期主义的投入，孵化成立工人职业技能培训学校——雨虹学院，并推广“标准化施工”工法。2013年至今累计培训产业技能人员88万余人次，行业产业工人达20万人次。一部分成为内部直属工人，为工厂的生产执行带来很大助力；对外则输出了装配饰、铺贴、美缝、石膏墙等产业工人，优化当前偏老龄化的产业工人结构，建设行业人才流通的良性循环。
（三）通过数字化转型降本增效实现高复合增长
建筑行业数字化转型的基本目的即是利用数字化技术，满足企业经营场景、管理需要，支撑决策，实现降本增效，提高全要素生产率。那么就生产制造端而言，如何通过数字化转型保证高盈利和确定成长性？
据伟星新材23年中报，公司净利率高达22.09%，同比增长51.51%，显著高于其他消费建材公司，其中PPR管产品毛利率保持在50%以上，2016年到2022年企业营收复合增长率超过52%。
这离不开伟星在打造数智驱动的先进制造基地上，给出的领跑产业的答卷：
一是全面导入新型管理系统，构建一体化基础平台，为生产经营提供数字化管理基础；
二是系统规划智能制造蓝图，加快推进智慧工厂建设，其中关键装备数控化率达到80%以上；
三是形成快速响应、闭环管理的服务机制，研产销多层级联动。
伟星新材从生产源头的集中供料、过程中质量监控到末端的机器换人，自动化项目已覆盖生产制造全过程，自动化率达100%。并且通过运用“+互联网”，首创星管家服务体系，导入工银聚电子商务平台，实现线上、线下一体化运营。
（四）适时的“加与减”进行业务精简与拓展
卓越的管理者需要时刻保持对内外部环境的敏感度，在规划时因时因制，先减再加，把握业务精简与拓展间的平衡。板材行业的龙头企业兔宝宝板材，上半年归母净利润同比增加8.3%，盈利能力同比提升，现金流大幅改善。
面对大环境变化，兔宝宝都做了哪些“加与减”？
兔宝宝选择在板材客户结构向B端转化背景下，一方面持续提升专卖店数量，扩大零售渠道覆盖范围、向乡镇市场下沉。另一方面，积极布局小B端业务，拓展家具厂和家装公司渠道，截至2023上半年合作家具厂客户达14000多家；定制家居业务中全屋定制收入同比提升17.54%。
与此同时，兔宝宝板材因控制风险主动缩减地产精装定制业务规模。在公司中长期渠道占比目标中，降低零售分销业务占比，而家具厂、家装公司、工程渠道占比均将有所提升，可以期待渠道结构变化带来的增量空间。
（五）聚焦专业性与差异性构筑企业品牌护城河
建筑材料领域，企业增长受品牌影响力最显著的行业之一即是涂料行业。建筑涂料的功能性中等，标准化程度较弱；同时，涂料的装饰性较强，不同客户的消费特点相差较大。较强的消费属性和中等的功能性意味着涂料行业拥有较强的品牌效应，品牌成为消费决策的重要因素。
数据显示，去年我国涂料总产量3488万吨，同比下降8.5%；主营业务收入4525亿元，同比下降5.2%；利润总额约233亿元，同比下降23.7%。而在2022年，久诺实现了同比约30%的增长，也成为上年度工程涂料行业前十唯一增长的品牌。
回顾久诺于23年中国数字建筑峰会上的演讲可以发现，久诺的逆势增长已成为一种常态。从21年至今已实现连续三年的业绩稳健增长，企业韧性较强，净利率也持续走高。久诺是通过不断进行品牌战略升级，实现逆势增长的典型案例。在提升品牌力上，久诺的差异化定位值得关注：
差异化＝产品优势×消费痛点x顾客感知
（1）产品优势
打造差异化需要从自身的产品优势中寻找有记忆点的定位，并将其重复传递给消费者；在过程中持续对产品进行创新迭代，提质升级。
（2）消费痛点
据咨询公司欧塞斯的消费研究显示，涂料消费者群体当前偏好全方位的个性化解决方案，对此久诺推出了包含屋顶体系、落水体系、门窗体系、保温体系、构件体系等12大装饰服务体系的“全场景下的产品体系一站式解决方案”。‘
（3）顾客感知
可视化、形象化的品牌符号才能让消费者感知到差异化的存在。久诺对品牌logo的更新，旨在更加清晰地表达品牌理念。打造品牌力需要长时间的稳健经营和营销投入，只有不断根据市场变化、对消费者需求的洞察，重塑和激活自身价值，在产品、服务、体验等多维度与消费者达成有效互动的品牌，才能真正实现品牌资产的积累与转化。
三、穿越周期：对建材企业发展的几点建议
随着政策层面持续催化，增发国债，预计对基建及建材相关板块有所带动。同时，9月建筑业景气指数持续回升，除商务活动指数外，新订单指数同步回升至“枯荣线”之上。
第三届“一带一路”国际合作高峰论坛的成功召开，达成了458项成果，企业家大会签约额972亿，也将为建材企业出海业务带来更多机遇。
我们建议：
1、时刻关注政策、下游客群及渠道行业趋势，对其可能产生的机会与影响有所研判。
2、在寻求新的增量空间时，包括但不限于拓展更多品类，优化渠道，探索产业链新模式。
3、数字化转型势在必行，其中重要的是价值链重望，实现与下游客户的产业供应链衔接，抢占先机。
4、产品力、品牌力、服务力的建设是一项系统性工程，需要长期投入，必要时让专业的人做专业的事。
5、未来行业集中度将加速提升，规模下建材企业更需密切关注新业态、新模式的发展。
行业总有起落浮沉，穿越周期的过程总是艰难，但剩下的候场者也请相信，上升之路的幕布总会拉开，或早或晚。
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